中国汽车流通协会数据显示，2026年4月经销商综合库存系数为1.89，环比上升7.4%，同比上升34%，再度超过1.5的警戒线。

4月车市呈现“台上火热、台下冷清”特征：北京国际车展集中发布多款新车，但终端成交节奏放缓。当月乘用车终端销量约为138.4万辆，据此推算，4月末经销商总库存量约260万辆。

库存上升主因双重挤压：一是“需求透支”，3月末车企集中冲量提前释放4月上旬购买力，叠加清明假期分流看车客流，导致4月初成交放缓；二是“延迟观望”，消费者为等待北京车展明确优惠或新车实车体验，普遍将购车决策延至五一期间，致使4月中下旬订单转化率低于预期。

库存结构呈现“被动补库”与“主动备战”并存：一方面终端销售不畅造成积压，另一方面为应对五一黄金周促销及新车到店，经销商需配备展车与试驾车，进行策略性补库。部分主机厂已适度收紧生产与供货节奏，但渠道库存压力仍未明显缓解。

分品牌看，合资品牌库存系数达2.24，虽环比仅微增1.4%，但仍处于2.0以上高位，反映其燃油车基盘持续承压、新能源产品尚未形成规模效应；豪华及进口品牌库存系数升至1.99，环比上升4.2%，逼近2.0关口，高端市场以价换量现象普遍；自主品牌库存系数为1.69，环比上升11.9%，绝对值最低，受益于头部新能源销量拉动，但部分二线及新扩张品牌已显现库存风险。

4月库存深度最高的十个品牌依次为：一汽红旗、东风日产、一汽大众、沃尔沃、东风本田、广汽传祺、东风奕派、比亚迪、上汽大众、广汽本田。超2个月库存的品牌达17个，涉及资金占用、场地成本及折旧压力。

协会指出，五一假期及各地车展联动有望带动意向订单转化，市场或迎来修复性回升。但新车密集上市导致客源分流，“买涨不买跌”及等待更大降幅的观望情绪未根本缓解；叠加油价上调及部分新能源车型价格调整，市场不确定性犹存。经销商库存去化效果，既依赖市场回暖强度，也取决于其控库精度与营销响应能力。

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