“经常用脑，就多喝六个核桃”曾是家喻户晓的广告语。凭借该定位，养元饮品母公司河北养元饮品股份有限公司在2015年前后实现年营收超90亿元。但至2025年，其营收已降至50多亿元，较峰值减少逾40亿元，七年累计下滑幅度超40%；净利润亦接近腰斩。

公开财报数据显示，2018年至2024年养元饮品营收分别为81.44亿元、74.59亿元、44.27亿元、69.06亿元、59.23亿元、61.62亿元、60.58亿元，2019年同比下降8.41%，2020年骤降40.65%，此后虽有波动回升，但2024年同比仍下降1.69%，六年合计减少20.86亿元。公司解释2025年业绩下滑原因为“核桃乳产品销量下降”。

线下销售持续疲软，部分区域便利店月销量不足一箱。渠道体系同步承压：2023年底，成都郫都区与新都区经销商在收取超500家商户预付款后失联，涉资超千万元。此类事件加剧了终端信心动摇。

品牌信任基础亦遭冲击。2015年前后，多名消费者以“六个核桃不具补脑功效”为由提起诉讼。营养成分分析显示，一瓶240毫升产品所含核桃仁折算量约为1.58至1.87个，远未达名称暗示水平；若需达到等效摄入，须单次饮用约10瓶。养元饮品在司法程序中主张“六个核桃”仅为注册商标，非营养承诺，该表述获法律层面认可，但引发公众广泛质疑。同期，国家食药监总局发布提示，明确未批准任何标称“补脑”的保健食品。

产品创新进展有限。2020年推出“卡慕宁”核桃乳，2021年上线高端款“六个核桃2430”，均未脱离原有核桃乳品类框架，核心配方与功能逻辑未发生实质性突破。行业观察指出，其营销仍依赖既有话术与包装迭代，缺乏基于科学验证的新成分、新工艺或新健康价值支撑。在年轻消费群体中，“六个核桃”已更多被视为怀旧符号，而非当下健康饮品选择。

养元饮品成立于1997年，前身为河北元源保健饮品有限公司，2005年由姚奎章等58名员工以309.49万元收购并改制为员工持股企业，确立“六个核桃”品牌。2018年于上交所上市，曾为核桃乳细分市场绝对龙头。当前面临植物蛋白饮料整体增长放缓、消费者健康认知升级及新兴品类替代等多重挑战。

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