当地时间5月20日，SpaceX正式向美国证券交易委员会（SEC）递交S-1招股说明书，计划登陆纳斯达克，股票代码定为SPCX。公司IPO目标估值约1.75万亿美元，募资规模预计在750亿至800亿美元之间，拟于6月12日正式挂牌交易。

若成功，该IPO将超越沙特阿美2019年294亿美元的上市纪录，成为全球资本市场史上最大规模首次公开募股。

同日，OpenAI被曝正准备冲刺IPO，最快将于本周五秘密提交IPO草案，目标最早于2026年9月上市。该公司最新一轮融资后估值为8520亿美元，初步讨论的募资规模不低于600亿美元。

两家公司若相继完成上市，潜在募资总额将超过1300亿美元。此次IPO潮并非孤立事件，而是人工智能、太空探索与算力基础设施三大领域被资本市场同步重估的集中体现。

5月18日，加州陪审团裁定马斯克针对OpenAI及山姆·奥特曼的相关诉讼已超诉讼时效，马斯克方面表示将上诉。该裁决暂时移除了OpenAI上市前一项重大法律障碍。

SpaceX招股书显示，IPO完成后马斯克仍将持有约85%的投票权，维持对公司战略与运营的绝对控制。其个人持股约为51亿股。按1.75万亿美元估值计算，马斯克净资产有望突破1万亿美元，成为人类历史上首位万亿级富豪。

SpaceX2025年营收约186.7亿美元，净亏损超49亿美元；2026年一季度营收约46.9亿美元，亏损超42亿美元。同期资本开支达207亿美元，其中大量投入AI基础设施建设。星链业务为当前主要收入来源，2025年贡献约114亿美元，2026年一季度达32亿美元以上。

2026年2月，马斯克将其旗下AI公司xAI并入SpaceX，xAI2025年营收约32亿美元，经营亏损达64亿美元。SpaceX还与AI编程工具公司Cursor达成协议，获得今年晚些时候以600亿美元收购该公司的选择权，或支付100亿美元继续推进合作。

招股书中，SpaceX预估自身可切入的整体潜在市场规模达28.5万亿美元，其中太空业务约3700亿美元，连接业务约1.6万亿美元，AI相关机会约26.5万亿美元，涵盖AI基础设施、订阅服务、广告及企业应用。

OpenAI方面，官方披露其月收入已达20亿美元，ChatGPT周活跃用户超9亿，付费订阅用户逾5000万。但其商业模式仍处验证阶段，算力投入持续处于高位。

估值专家Aswath Damodaran对SpaceX给出的独立估值约为1.22万亿美元，低于其IPO目标区间，提示部分未来增长或已被提前计入价格。

除OpenAI外，Anthropic已于2026年2月完成300亿美元G轮融资，投后估值达3800亿美元。三家头部AI与太空科技公司合计估值近3万亿美元。

SpaceX背后投资者包括Alphabet/Google、Founders Fund；OpenAI早期投资者含微软、软银、英伟达。软银承诺向OpenAI累计投资超600亿美元，持股比例超10%，其愿景基金仅凭所持股份估值上涨即获约460亿美元账面收益。

投行方面，OpenAI正与高盛、摩根士丹利等合作筹备IPO文件；SpaceX超级IPO亦将成为顶级投行竞相争夺的核心项目。若两家合计募资超千亿美元，按较低承销费率估算，投行收入可达数十亿美元。

SpaceX与OpenAI的估值逻辑已脱离传统盈利模型，转向基础设施地位、技术路线主导性及对未来产业秩序的定义能力。马斯克主张“太空即基础设施”，奥特曼倡导“AI即操作系统”，二者叙事不同，但底层均围绕“下一代核心入口”的控制权展开。

SpaceX过去五年获得美国联邦政府合同约60亿美元，2025年约五分之一收入来自NASA、国防部等机构；OpenAI则代表美国AI技术、算力与应用生态的核心平台。两者同步进入公开市场，标志着科技竞争已从实验室、产业链延伸至全球资本市场定价体系。

2002年创立的SpaceX曾三次发射失败、濒临破产；二十四年后，它携火箭、星链、xAI、Grok及太空数据中心构想走向纳斯达克。OpenAI亦同步站在IPO门槛前，准备将ChatGPT、API服务、企业客户及通用人工智能愿景推向全球投资者。

这场IPO潮既是规模空前的资本事件，亦是一场关于“未来如何定价”的全球实验。马斯克试图证明火箭、卫星、AI算力与太空基础设施可支撑1.75万亿美元估值；奥特曼则寻求市场对通用人工智能商业化前景的万亿美元级认可。技术革命与估值泡沫可能并存，其核心逻辑明确：购买的并非当下财务表现，而是尚未兑现的未来入口权。

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