海王生物自2022年起连续4年亏损，累计亏损额达44.03亿元。2023年归母净利润为-16.9亿元，虽2024年及2025年亏损收窄，但仍未实现扭亏。2026年一季度营收59.45亿元，同比下降19.39%；归母净利润1449.23万元，同比下降38.89%。

公司年营收由2022年的378.3亿元持续下滑，2025年已不足300亿元。截至2025年末，资产负债率达91.73%，创历史新高。2026年4月底，公司因内部控制存在重大缺陷被审计机构致同会计师事务所出具否定意见的内控审计报告，于5月6日复牌后被实施其他风险警示，股票简称变更为“ST海王”。

2026年5月6日公告披露，公司存在近13亿元资金违规运作问题。其中，2025年9月底向长春感通受托支付6.4745亿元，2025年底向金伊医疗受托支付6.4774亿元，合计12.9519亿元。上述资金以银行受托支付方式提供给无关联第三方，用于临时性资金周转支持。两笔款项到期后均发生逾期未还情形。

为配合前述融资安排，海王生物子公司以其存单为相关方提供质押担保，累计金额超25.56亿元。其中涉及4笔存单质押担保，总额逾6亿元。全部质押担保已于整改期内解除，借款本金亦已全额收回。公司称未因此产生实际资产损失。

监管部门认定该等财务资助及担保行为未履行董事会、股东大会审议程序，未按规定披露，构成违规。内控失效直接导致审计机构出具否定意见，成为被实施ST的核心原因之一。

截至2026年一季度末，海王生物股东总数为185069户，较上期增加9621户。户均持股市值44600元，显著低于行业平均水平约19万元。股价自2025年12月高点5.70元跌至2026年5月15日收盘价2.11元，跌幅达62.98%，总市值55.52亿元。

公司称生产运营正常，正推进整改措施。但尚未明确扭亏时间表。历史显示，其曾通过大规模并购扩张，累计完成70余起并购，但部分资产整合效果不佳。旗下全药网平台曾于2017年被国家发改委通报取消深圳GPO独家资格，涉违反垄断法规。

根据现行证券法律法规，若投资者能证明在信息披露违规行为实施期间买入股票，并在揭露日后卖出或持续持有产生损失，可依法提起证券虚假陈述责任纠纷诉讼。索赔可行性取决于证据完整性、因果关系认定及公司清偿能力。目前公司持续亏损、高负债状态对潜在赔付能力构成实质制约。

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