贾跃亭宣布其旗下法拉第未来（FF）机器人业务已进入“放量收入快速增长”新阶段，将探索独立融资及上市路径。此举旨在使机器人业务从FF汽车业务的历史债务中剥离，形成独立财务与叙事主体，以提升估值空间并避免持续亏损对母公司报表的拖累。

按规划，机器人业务将推进“四核全智”战略，涵盖本体、大脑、行业方案及数据工厂四条技术线，目标于2026年底累计出货2000台，数据工厂全年采集50000小时真实场景数据，产出100个行业技能（Skills）。

财报数据显示，FF整体上半年营业总收入为134.8万美元，同比下降99.93%；归母净利润亏损7488.5万美元；毛利率为-1638%；经营活动现金流净流出5652.7万美元。机器人业务第二季度交付220台，营收83.6万美元，同比增长超1400%；7月单月出货152台，创月度新高；截至8月4日累计出货394台；上半年平均毛利率超30%。

需指出的是，该营收增幅基于极低基数，83.6万美元季度收入折合人民币不足600万元；且所谓“毛利率转正”仅覆盖单台硬件直接成本，未计入研发、市场、合规等综合费用，板块整体尚未盈利。

FF向美国证券交易委员会（SEC）提交的文件披露，其机器人产品全部依赖中国OEM厂商生产，主要供应商为单一中国企业。经比对，FF两款人形机器人Futurist与Master在身高、体重、自由度、定位精度、芯片方案及关节布局等核心参数上，与国内智元机器人灵犀X2、远征A2高度一致。

FF自身投入集中于上层软件：部署自研EAI具身智能系统、开展北美本地化场景开发、完成FCC与UL认证，并以FF品牌面向美国B端市场销售。该模式属典型贴牌经营，技术自主性有限。

做空机构Wolfpack Research曾质疑FF机器人业务存在“虚假订单、换标产品与大量谎言”，意在股权稀释前诱导散户接盘。贾跃亭回应称相关指控为“过时谣言、断章取义、主观臆测”。FF成立至今累计完成14轮融资，总额逾50亿美元。2021年FF借壳SPAC登陆纳斯达克，2026年5月宣布完成7000万美元机构融资。

若机器人业务成功分拆上市，FF或将构建“汽车+具身智能”双轨架构；若进程受阻，则可能加速公司经营恶化，影响贾跃亭现有资本运作路径。

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