三季报业绩兑现叠加政策红利，医药商业板块景气持续修复。融资客上周逆势加仓，迪安诊断获融资净买入5324万元居首。

迪安诊断前三季度实现归母净利润4.82亿元，同比大幅增长750.28%，其中第三季度单季净利2.50亿元、同比增长438.03%；英特集团单三季度归母净利润同比增长超四成。医药流通与零售龙头三季报普遍释放盈利修复信号。

新版《国家基本药物目录（2026年版）》自9月起施行，药品收录数量时隔八年首次大幅扩容；商务部等九部门联合发布《关于促进药品零售行业高质量发展的意见》，鼓励横向并购重组、承接处方外流、推动批零一体化；《关于健全药品价格形成机制的若干意见》规范流通环节加价规则，稳定经营利润预期。

创新药BD出海前三季度对外授权金额约1300亿美元、接近去年全年，带动上游CRO订单回暖并向终端渠道延伸，医药商业作为连接生产端与终端消费的核心流通环节直接受益。

中信建投证券指出，医药流通2026年二季度收入端稳健增长、扣非净利润表现较好，下半年增长有望恢复；华创证券认为药店基本面改善趋势明显，估值底已现，预计2026年头部药店EPS增速达双位数以上，PE有望由13倍向15—18倍修复。

东方财富Choice数据显示，上周（10月19日至23日）医药商业板块共10只个股实现融资净买入。除迪安诊断外，上海医药、成都先导分别获融资净买入约1140万元、784万元，兰卫医学、柳药集团、药易购均获超300万元融资净买入。

同期板块走势分化，迪安诊断区间上涨16.26%领跑，柳药集团、润达医疗分别上涨9.01%、7.36%，成都先导、兰卫医学均涨超2%；合富中国、达嘉维康、国发股份等多股跌超6%。

迪安诊断前三季度新增精准中心10家、累计达120家，相关业务额同比增长45%，新签客户1237家，综合毛利率同比提升1.35个百分点；其宫颈细胞数字病理AI辅助诊断软件已在200余家三级医院落地应用。

上海医药上半年医药商业收入同比增长3.75%，其中创新药业务销售收入超330亿元、同比增长超29%，进口总代业务超200亿元、同比增长超15%，器械大健康业务超240亿元、同比增长超6%。

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