澳门赌牌竞投周四已截标，除原有6家博企外，马来西亚云顶集团关联公司GMM也有份竞投，这意味着会有一家入标公司将于竞投中落空。不过，小摩预期现有6大博企可全数续牌。小摩解释，现有博企已投资数以十亿计，并聘请当地员工超过20年时间，即使在目前的经济下行时期也如此，因此澳门政府不可能挑选一间新的外资公司，并让现有博企落选。不仅如此，云顶香港(0678.HK)早前申请破产一事，也有可能累及GMM的胜选机会。由于澳门政府已表示新赌牌将于年底发出，小摩料续牌结果将于12月初揭晓，因澳门政府需预留数周时间于博企订立合约最终条款。濠赌股方面，小摩指风险回报因素正面，可继续持有。投资者对濠赌股持仓不多，也对行业复苏期望极低。此外，不论是赌博需求还是政策周期，目前都正处于谷底，也为濠赌股反弹创造条件。基于上述原因，小摩指若人口流动性相关措施获逐步放宽，又或现有博企成功续牌等因素出现，濠赌股于2023及2024年可望出现一轮反弹。至于估值上，濠赌股也有很大上升空间。一众濠赌股中，金沙(1928.HK)是小摩首选，因其资产质素强劲且业务聚焦中场，故稳定性也较佳，且该股现估值仅为历史水平一半，具有上升潜力。此外，永利(1128.HK)及银娱(0027.HK)也可看高一线，前者胜在风险容忍水平高，后者则稳定性佳。至于小摩最不看好的濠股股，则仍为澳博(0880.HK) 。(格隆汇)