近日，小牛电动发布的2024年财报显示，公司实现营业收入32.88亿元，同比增长24%，归母净亏损1.93亿元，同比收窄近29%。尽管营收有所增长，但毛利率下滑至15.17%，较上年下降6.35个百分点。从近年数据看，小牛电动自2022年起连续三年亏损，与2021年的业绩高峰相比仍有较大差距。

为应对市场竞争，小牛电动近年来调整策略，通过降价促进销量增长。其产品平均单价已从2019年的4928元降至2024年的3203元，海外市场单价降幅更为显著，达25%。值得注意的是，公司在销售及营销上的支出高达4.90亿元，远超研发费用的1.30亿元，显示出对市场推广的依赖性增强。这表明，小牛电动在高端化道路上面临挑战，需进一步优化成本结构与品牌定位以提升盈利能力。