野村发布研报，维持药明康德“买入”评级及目标价84.59港元。2025年第一季度，公司收入同比增长21%至965亿元人民币，盈利重回两位数增长，订单积压同比增47%。分业务看，化学业务收入增长32.9%，TIDES业务贡献显著；测试业务下降4.9%，生物业务增长8.2%。此外，第一季毛利率升至41.4%，主要得益于化学业务的强劲表现和规模经济效应。

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