近期美股大幅反弹，已完全收复4月2日以来的跌幅。高盛分析师Peter Oppenheimer指出，此轮反弹可能是典型的熊市反弹现象，当前市场环境对投资者而言处境两难。数据显示，自1980年以来，熊市反弹平均涨幅为14%，而本轮反弹已达18%，可能已接近极限。高盛认为，不确定性仍是市场的主要驱动力，投资者情绪与定位趋于拥挤，对冲基金杠杆率处于高位，散户持续增加风险敞口。尽管如此，系统性投资者的买入仍为市场提供一定支撑。

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