中金公司研报指出，美联储5月会议决定按兵不动，符合市场预期。声明提到失业率上升与通胀走高的风险加剧，暗示可能面临“滞胀”风险，但当前经济数据稳健，美联储暂无紧急行动必要。短期内降息可能性较低，尤其不会先发制人降息。未来降息路径将取决于关税谈判结果：若谈判失败、关税维持高位，美联储或在年底前降息100个基点；若谈判成功、关税降低，则可能推迟至12月温和降息。

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