中金发布研报，维持顺丰同城“跑赢行业”评级，目标价13.5港元。报告上调2025/2026年收入预测至203.43亿/257.11亿元，预计净利润为2.50亿/4.06亿元。数据显示，“五一”期间顺丰同城全场景业务单量同比增长87%，商超百货单量增长177%。中金认为，外卖与集团最后一公里配送需求增长将推动即时配送行业需求好于预期，公司规模效应显现，2025年净利润率有望提升至1.2%。风险包括宏观经济放缓及行业竞争加剧。

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