科创板上市公司阳光诺和计划通过‘发行股份+可转换公司债券’方式，收购实控人利虔旗下的朗研生命100%股权。此次交易是继2023年终止首次并购后再度推进。标的公司业绩波动、盈利压力及高股权质押率引发市场对其定价公允性和整合效果的担忧。专家指出，交易可能涉及利益输送风险，投资者需关注质押比例、对赌安排等关键信号。阳光诺和希望通过此次并购实现从CRO向‘研发+生产’一体化转型，但关联交易属性及标的业绩下滑或影响交易前景。

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