新诺威76亿元收购石药百克生物的计划终止，核心产品收入下滑、研发投入激增及现金流告急成主因。2024年公司归母净利润暴跌87.63%，经营活动现金净流出12.35亿元。石药百克生物的主打药物“津优力®”受集采影响，市场份额萎缩，而新药管线短期内难贡献收益。尽管控股股东增持股份以稳定信心，但高研发支出和传统业务疲软仍使公司面临转型压力。如何破解资金困境并实现创新药商业化，成为新诺威亟需解决的关键问题。

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