2025年8月，长鹰硬科北交所IPO审核过程中，其募资合理性遭监管重点问询。公司拟募资3.59亿元用于年产1800吨高端硬质合金制品等项目，但募投项目进展缓慢、产能消化能力存疑。报告期内，公司营收增长但净利润持续下滑，毛利率受原材料碳化钨价格波动影响明显。同时，公司研发费用率低于行业平均，销售费用率却远超同行，呈现“重营销轻研发”趋势。此外，应收账款持续攀升、现金流压力加大也引发关注。交易所要求公司就相关问题作出进一步说明。

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