2025年7月末，CCPI-原油价差约为294，处于2012年以来的30%以下分位数。受全球宏观局势影响，油价高位波动，叠加下游化工品进入需求淡季，行业整体价差偏弱。华泰证券认为，行业盈利已处底部，在政策引导下，供给侧有望加快调整，大宗化工品盈利或迎改善。中长期看，伴随欧美高能耗装置退出及亚非拉地区经济增长，国内化工行业出口将成为重要增长动力。2025年上半年行业资本开支同比增速自2021年初以来首次转负，供给侧调整或推动行业在2025年下半年迎来复苏。

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