国家医保局近日公示2025年国家医保及商保创新药目录调整初审名单，首次亮相的商保创新药目录引发市场关注。中信证券分析指出，此举标志着我国多层次医疗保障体系进一步完善，不仅推动商业保险发展及支付端扩容，更为医药工业创新注入动力。

此次目录调整进程快、品种质量超预期，覆盖品类广泛，凸显医保局对创新药的全新定义。中信证券认为，在政策支持下，医药行业“真创新”与“国际化”将进入回报期，板块有望稳步上行。建议下半年重点关注创新驱动、国际化、自主可控及院外营销模式改革三大方向，其中创新药领域或最具增长潜力。