2026年7月27日，微软即将公布最新财报。过去12个月，其股价累计下跌约25%，为‘美股七巨头’中跌幅最大；6月单月跌19%，创2000年以来最差纪录。核心业务Microsoft 365、Copilot及Xbox增长乏力，AI算力资源在自用（支撑Copilot等产品）与外供（推动Azure营收）间难以平衡。谷歌云持续扩张，Meta与SpaceX亦入局算力租赁，客户替代选择增多。微软正面临短期业绩与长期技术竞争力的两难抉择。

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