2026年9月，超强厄尔尼诺事件形成，预计持续至2027年2月。该气候现象带动全球粮价上行，进而提振种植收益与化肥需求。氮肥供给增速放缓、龙头产能集中；磷肥成本修复中，资源一体化企业优势突出；钾肥维持紧平衡；复合肥竞争转向产品升级。中信建投研报认为，化肥行业整体景气有望修复，龙头竞争优势强化。

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