在多家企业过会后，今年北交所将迎来新IPO上会企业。格隆汇消息显示，北交所上市委员会将于5月16日召开2025年第6次审议会议，审议江苏酉立智能装备股份有限公司（简称“酉立智能”）的首发事项，保荐机构为华泰联合证券。

酉立智能专注于光伏支架核心零部件的研发、生产和销售，近三年业绩呈增长趋势，2024年营收超7亿元。然而，公司也面临客户集中度较高及单一大客户依赖风险，同时境外收入占比较高，可能受汇率波动及海外市场变化影响。

酉立智能成立于2017年，2023年12月在全国股转系统挂牌，并于2024年4月调入创新层。截至2024年末，公司员工总数为275人，注册地位于江苏省苏州市吴江区黎里镇。作为江苏省经济强市，苏州目前拥有221家A股上市公司，在省内处于领先地位。

发行前，聚力机械直接持有酉立智能68.19%股份，为控股股东；李涛及其父母李开林、朱红合计控制酉立智能81.49%股份，为共同实际控制人。此外，杨俊、迮才中、朱晓成为公司股东。

报告期内，酉立智能存在个人卡收付款、转贷、资金占用等财务内控不规范情形，且治理规范性问题遭到监管问询。公司对2023年两次定向分红进行说明，分红款项主要用于解决股东债务问题。

酉立智能主营产品包括光伏支架主体支撑扭矩管（TTU）、光伏支架轴承组件（BHA）、光伏组件安装结构件（URA）、檩条（RAIL）等。根据生产工艺不同，其产品分为制管类和冲压类，2024年两类产品的营收占比分别为39.57%和58.06%。

近几年，公司业绩增长，但主营业务毛利率有所下滑。2022年至2024年，营业收入分别约为4.33亿元、6.58亿元、7.29亿元，主营业务毛利率分别为20.04%、19.14%和18.71%，净利润分别约4194.91万元、7817.27万元、8986.04万元。

光伏行业的发展受政策扶持力度较大，未来如果补贴下调或政策支持力度减少，可能对公司经营产生不利影响。全球新增光伏装机量持续增长，2023年达390GW，同比增长69.56%。中国2024年新增装机277.57GW，位居全球首位。

全球跟踪支架出货量快速增长，2023年达92GW，2017年至2023年复合年均增长率（CAGR）为36%。酉立智能的主要竞争对手包括意华新能源、苏州宝嘉新能源科技有限公司等。

酉立智能位于光伏产业链中游，上游为原材料供应商，下游为光伏电站投资及运营企业。报告期内，公司境外销售收入占主营业务收入比例分别为88.19%、73.06%和78.72%，占比高，地缘政治风险和国际贸易保护政策可能对其产生一定影响。

公司客户集中度较高，报告期内对前五大客户的销售额占比超94%，其中第一大客户NEXTracker收入占比分别为80.69%、61.67%和70%。应收账款金额较高，报告期各期末账面价值分别约为1亿元、1.86亿元、1.98亿元，呈持续增长趋势。

本次IPO，酉立智能计划募集资金约2.7亿元，用于光伏支架核心零部件生产基地建设项目、研发中心建设项目、智能化改造及扩建项目以及补充流动资金。

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