高端母婴护理品牌圣贝拉已获准启动港股IPO进程，拟发行不超过1.92亿股普通股。

圣贝拉以高端定位闻名，其28天月子套餐起步价为13.8万元，最高达50多万元。公司由80后向华创立，他在牛津大学生物工程系毕业后进入医疗健康领域融资并购，发现市场对高端月子中心的需求缺口。

2017年，向华在杭州创立贝康国际，并开设首家圣贝拉月子中心。早期尝试“月子中心+高档酒店”模式，与杭州柏悦酒店合作成功开启商业化进程。

成立一年后，圣贝拉获得高榕创投和唐竹资本的2000万元Pre-A轮及A轮融资。2021年完成2亿元C轮融资，由腾讯领投，高榕创投跟投。此后，公司通过收购月子餐品牌广禾堂、功能性内衣品牌S-bra等方式扩展业务版图。

截至目前，圣贝拉已完成7轮融资，累计金额超3亿元，投资方包括腾讯、高榕创投、国寿投资等。招股书显示，2021年至2024年上半年，公司实现营收分别为2.59亿元、4.72亿元、5.60亿元和3.58亿元；毛利分别为0.79亿元、1.41亿元、2.05亿元和1.22亿元。但同期亏损额分别达到1.22亿元、4.12亿元、2.39亿元和4.80亿元，总计亏损超12亿元。

招股书披露，圣贝拉租赁成本逐年上升，报告期内分别为1.79亿元、3.30亿元、3.55亿元和2.36亿元，其中租赁成本占比接近40%。向华通过Primecare BVI及Xiang SPV合计持股42.4%，腾讯与高榕创投分别持股11.6%和8.3%。

作为对比，爱帝宫于2019年借壳上市，成为国内唯一一家连锁月子中心上市公司。三年后，高瓴入股爱帝宫成为第四大股东。尽管中国新生儿数量呈下降趋势，但高端产后护理市场需求仍在增长。

根据弗若斯特沙利文报告，截至2023年底，中国约有6000家月子中心，行业集中度较低，前五大月子中心市占率仅约10%。圣贝拉将自身定位于家庭护理领域，预计该市场未来仍有较大增长空间。

不过，由于人工成本和租赁成本高昂，以及高端服务难以量化等问题，这一行业扩张仍面临一定挑战。

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