伯希和IPO:存货积压、应收款增加致经营现金流为负

据港交所披露,伯希和户外运动集团股份有限公司递表港交所,计划上市。作为国内三大高性能户外服饰品牌之一,其产品涵盖服装、鞋类、装备及配饰。

按2024年零售额计算,伯希和占市场份额5.2%。2022年至2024年,公司收入从3.79亿元增长至17.66亿元,净利润从2430万元增至2.83亿元。

然而,报告期内,伯希和面临存货增加和周转天数拉长的问题。2022年至2025年一季度,存货余额从1.54亿元升至6.46亿元。其中,2024年制成品存货同比大增182.5%,存货周转天数从2022年的279天降至189天后又回升至213天。

此外,资产减值亏损逐年上升,分别为1386.4万元、1694.6万元和3424.6万元,主要为存货减值。

随着营业收入增长,应收账款也显著增加,从2022年的5030万元增至2024年的2.32亿元。应收账款周转天数在2024年有所延长,从31天增至35天。

受存货堆积和应收账款增加影响,伯希和经营活动现金流出现缺口。2024年,公司经营活动现金流净流出3051.7万元。

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