5月，体育零售巨头滔搏接连与挪威高端户外品牌Norrøna和英国专业跑步品牌Soar达成合作，成为其在中国市场的独家运营伙伴。此前，滔搏已拿下加拿大高端越野跑品牌norda的中国市场独家运营权，显示其在跑步和户外领域的积极布局。

滔搏近期公布的2024/25财年业绩报告显示，报告期内实现营业收入270.1亿元，同比下滑6.64%，毛利、经营利润等数据均低于去年同期。滔搏将此归因于地缘政治冲突加剧、出口承压及内需疲软等因素。公司指出，在消费者行为更趋理性的背景下，大众市场对价格敏感度显著提升，同时对多元化体验和专业化运动生活的需求不断延展。

实际上，滔搏的增长焦虑由来已久。2022/23财年，滔搏收入270.7亿元，同比下滑15.07%；2021/22财年总收入为318.8亿元，同比下降11.5%。尽管2023/24财年重拾增长，但2024/25财年的表现再次令人担忧。

分析认为，滔搏业绩波动的核心原因在于其对耐克和阿迪达斯的过度依赖。根据滔搏财报，“主力品牌”板块（主要为耐克和阿迪达斯）营收占比超八成。然而，过去几个财年，两大品牌受供应链短缺和市场需求下滑影响，增长放缓并进行减产，这直接冲击了滔搏的业绩。

在此背景下，滔搏通过引入新品牌培养新增量，试图减少对耐克和阿迪达斯的依赖。此次合作的三个品牌各有特色：Norrøna成立于1929年，覆盖滑雪、登山、越野跑等多个场景；norda创立于2020年，专注于高端越野跑鞋；Soar则是一个年轻的专业跑步品牌。这些品牌定价较高，例如norda天猫旗舰店内的越野跑鞋价格均超2000元，Norrøna服装产品价格带折合人民币在1000元至9000元之间。

线下渠道资源是滔搏的最大优势，这也是新品牌选择与其合作的重要原因。高端产品的销售注重用户体验，开设线下专门店将成为未来发展方向。此外，小众品牌的进入也为商场带来更多引流机会，商业地产管理公司汉博商业上海公司董事长杜斌表示，这类品牌往往受到商业地产业主青睐。

不过，供应链问题可能成为新兴品牌发展的瓶颈。目前，这些品牌的生产主要集中于欧洲，长期来看，若无国内建厂计划，较长的交货周期或将限制其发展。与此同时，受限于收入基数较小，新合作品牌短期内难以动摇耐克和阿迪达斯的地位。因此，维护与两大品牌的合作关系仍至关重要。

值得注意的是，近期耐克和阿迪达斯似乎重新向经销商倾斜。耐克CEO Elliott Hill曾表示要重新赢得批发合作伙伴的信任，阿迪达斯高管也多次强调经销商的关键作用。这为滔搏提供了更多喘息时间，使其有机会调整战略以应对未来挑战。

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