6月6日，海航控股发布公告称，计划以现金方式收购海南空港开发产业集团有限公司持有的天羽飞训100%股权，交易金额为7.99亿元，构成重大资产重组。交易完成后，天羽飞训将成为海航控股全资子公司。

天羽飞训主营业务涵盖飞行训练、客舱训练、模拟机维护及飞行体验业务，与海航控股主营业务具有协同效应。报告显示，本次交易价格较天羽飞训截至2024年12月31日账面净资产增值34.37%。

卖方空港集团为海南机场全资子公司，实际控制人为海南省国有资产监督管理委员会。海航控股表示，天羽飞训原为其全资子公司，此次交易有助于提升上市公司对模拟机培训资源的自主可控能力。

海南机场公告指出，交易有利于进一步聚焦机场主业，优化资源配置，预计获得投资收益约2.03亿元。

目前，交易尚需海航控股股东大会审议批准，并取得相关监管机构审批后方可实施，存在不确定性。

从财务数据看，天羽飞训2023年和2024年营业收入分别为4.21亿元和3.85亿元，归母净利润分别为1.85亿元和6986.45万元。收入及利润下降主要因客户飞行训练时间减少所致。

天羽飞训客户集中度较高，2023年、2024年前五名客户销售收入分别占当期营收的95.82%和97.00%，其中来自第一大客户海南航空集团及其关联企业收入占比分别为82.83%和82.49%。

值得注意的是，海航控股整体负债水平较高。2023年末和2024年末资产负债率分别为98.82%和98.91%，高于行业平均水平。公司表示，高负债可能压缩经营现金流用于业务发展及投资的资金投入，若无法及时再融资或覆盖到期债务，将面临偿债风险，同时可能影响长期发展战略及市场竞争力。

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