经过连续九周下跌，碳酸锂期货价格出现反弹迹象。广期所数据显示，2025年6月6日，碳酸锂主力合约以60440元/吨报收，单周涨幅约1.07%，为近两个月来首次周线收阳。

然而，现货市场仍未见底。万得数据显示，碳酸锂6月6日报价60180元/吨，单周下跌500元/吨，再创2021年2月以来新低。

博时基金郭晓林指出，尽管当前价格已跌破部分锂矿成本区，但由于盐湖提锂和澳洲矿等低成本产能的存在，行业边际成本持续下降，碳酸锂仍可能进一步寻底。除非高成本产能批量停产，否则短期筑底难度较大。

从2020年7月的4万元/吨涨至2022年11月的57万元/吨，碳酸锂价格两年半内上涨超13倍。但自2022年11月起，价格急转直下，至2025年6月跌至6万元/吨附近，跌幅接近90%。

这一过山车式表现对相关企业业绩影响显著。如天齐锂业2020年至2024年归母净利润分别为-18.34亿元、20.79亿元、241.25亿元、72.98亿元、-79.05亿元，重新陷入亏损困境。

尽管新能源车保有量持续增长，中国碳酸锂表观消费量亦保持上升趋势，但供需关系逆转成为价格崩跌主因。大量资本涌入导致供给增速远超需求增速，2023年起行业进入供给过剩状态。

上市公司仍在扩张产能。盐湖股份旗下4万吨/年基础锂盐一体化项目取得进展，计划释放3000吨产能；紫金矿业计划在2025年形成4万吨当量碳酸锂产能，并完成对藏格矿业控股权收购。

浙商证券沈皓俊认为，锂行业经过三年调整已进入“底部”区间。但郭晓林对此并不乐观，他指出，在当前6万元/吨左右的价格下，低成本盐湖及澳洲矿仍具优势，行业整体仍处于供给过剩状态。

郭晓林强调，高成本云母矿和非洲辉石锂矿已处于亏损状态，若这些产能能够停产，则可能在6万元/吨附近形成短期支撑。但目前供应过剩及高库存水平仍是制约价格企稳的主要因素。

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