高端火锅品牌巴奴毛肚火锅母公司巴奴国际控股近日向港交所递交招股书，正式冲刺IPO。该品牌以人均消费140元的高价著称，被称为“火锅界爱马仕”。

数据显示，巴奴在全国拥有144家门店，其中53家位于河南。作为一家源自河南安阳的企业，巴奴自2001年由创始人杜中兵创立以来，逐步扩张，并于2012年更名为“巴奴毛肚火锅”。

尽管定位高端，但巴奴的盈利能力并不突出。招股书显示，2022年至2024年，公司营收分别为14.33亿元、21.12亿元和23.07亿元，净利润为-519万元、1.02亿元和1.23亿元，净利率分别为-0.4%、4.8%和5.3%，与海底捞同期净利率相比仍有差距。

巴奴的高成本结构是影响利润的重要原因。其原材料及消耗品占比约32%，员工成本占比达33%，同时广告推广费用逐年攀升，2024年超过1亿元。

此外，巴奴还面临品牌形象争议和客单价下滑的问题。2023年，因“土豆刺客”事件和子品牌超岛羊肉卷涉嫌掺假，公司陷入舆论风波。2023年至2025年一季度，人均消费从150元降至138元，门店日均销售额也出现下降。

为应对挑战，巴奴推出24小时营业策略，目前全国近八成门店已实施。然而，在高端餐饮整体承压的背景下，此次赴港上市或为缓解经营压力的关键举措。

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