泡泡玛特本周遭遇猛烈抛售，周跌幅超12%，主要因顶流IP Labubu二手交易价格暴跌、估值过高及短线资金获利兑现。

Labubu在二手市场的价格显著下滑。据潮玩二手交易平台数据，截至6月19日，“前方高能”系列隐藏款“本我”三日成交均价较此前下跌45%，非隐藏款价格跌幅更大。此现象与泡泡玛特官方商城大量补货有关，补货活动从6月18日起连续进行多日。

华尔街投行对泡泡玛特的态度出现分歧。部分投行警告其估值过高，股价存在回调风险。摩根士丹利将泡泡玛特股票从重点关注名单中剔除，认为尽管公司具备长期增长空间，但估值过高可能导致未来表现不佳。晨星分析师Jeff Zhang指出，泡泡玛特顶级IP寿命较短，定价权弱于迪士尼等全球运营商。

然而，也有机构看好其前景。摩根大通将目标价上调至330港元/股，并将该股列入“积极催化剂观察名单”。摩根大通认为，Labubu和Crybaby品牌热度及消费者需求在全球范围内快速增长，预计泡泡玛特2025年上半年利润将达35亿元人民币。

与此同时，《人民日报》发布调查报道，指出盲卡正成为未成年人非理性消费的重灾区，可能演变为诱导青少年频繁消费的工具。

对于新消费赛道，部分外资机构认为当前估值较高，需警惕潜在风险。杰富瑞分析师Anne Ling表示，短期内流行玩具板块股价将承压，尤其是今年表现优异的个股。

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