特斯拉第三季度营收达281亿美元，同比增长11.6%，汽车交付量创纪录达49.7万辆，其中中国市场销量为16.92万辆，环比增长31%。单汽车业务营收212亿美元，同比增长6%，汽车销售营收同比上升8.1%至203.59亿美元。

然而，财报显示利润大幅下滑，营业利润为16.24亿美元，同比下降40%，营业利润率降至5.8%，较去年同期的10.8%显著回落。净利润为13.7亿美元，同比下降37%，连续四个季度同比下滑；每股收益0.39美元，经调整每股收益0.50美元，低于市场预期的0.54美元。综合毛利率为18%，剔除监管积分后汽车业务毛利率为15.4%，低于预期的16.3%。

利润下滑主因包括监管积分收入减少，从去年同期7.39亿美元降至4.17亿美元，降幅达44%；关税带来约4亿美元额外成本；单车售价下降至4.27万美元，同比降1.35%，单车净利仅0.28万美元，剔除监管收入后为0.11万美元；运营费用增至34.3亿美元，同比增长50%，其中研发支出16.3亿美元，同比大增56.88%，销售、一般及行政费用为15.62亿美元，同比增长31.70%。

储能业务营收达34.15亿美元，同比增长44%，毛利率高达32%，成为支撑业绩的重要部分。特斯拉现金、现金等价物及投资总额达416.47亿美元，自由现金流为39.9亿美元，同比增加46%。

在业绩会上，马斯克未重点讨论汽车利润，转而强调人工智能布局，提出特斯拉正处于“将AI带入现实世界”的拐点。他强调对实现无监督全自动驾驶的信心，并计划以最快速度扩大生产，核心指向2026年第二季度投产的自动驾驶汽车Cybercab，预计两年内产能达300万辆。

FSD方面，付费用户占比约12%，V14版本在美国已开放自主升级，全球其他地区等待监管批准。特斯拉计划2026年Q2推出适用于Hardware 3车型的FSD V14 Lite版本。FSD累计行驶里程超60亿英里，马斯克称将在数月内逐步取消安全员，年底前在奥斯汀推出全无人Robotaxi服务，运营范围扩至8~10个区域，初期由现有车型承担。

新AI5芯片性能在某些场景下较AI4提升达40倍，将由台积电和三星代工，富余算力用于AI训练。人形机器人Optimus被马斯克称为有史以来*的项目，其万亿薪酬计划与交付100万台Optimus目标挂钩。他提出构建Robot Army（机器人军团），并强调需保持对特斯拉的控制权以防被驱逐。特斯拉计划2025年Q1准备原型生产，建设年产百万台的生产线，力争年底投产，经历爬坡后推进量产。Optimus 4目标年产1000万台，Optimus 5时代目标年产5000万至1亿台。

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