12月16日，香港药妆连锁品牌万宁mannings发布公告，宣布将全面关闭其在中国内地的所有线下门店及线上商城。线下门店最后营业日为2026年1月15日；官方小程序将于2025年12月28日停运，天猫、京东、拼多多等平台旗舰店则提前两日终止运营。

万宁于2004年进入内地市场，首站设于广州，随后逐步扩展至华东、华北和西南地区。尽管在香港拥有成熟的“药房+便利店+美妆店”复合业态，但受内地药品经营法规限制，该模式未能完整复制，专业药剂师服务与独家保健品优势难以发挥，最终转型为普通美妆个护集合店。

面对屈臣氏的先发优势以及丝芙兰背靠LVMH集团的国际品牌资源，万宁在内地扩张步履维艰。2011年其内地门店突破200家时，屈臣氏已拥有超1000家店铺。虽于2014年启动加速扩张计划，意图三年内净增300家门店，并尝试与永辉合作“店中店”模式，但实际进展缓慢，自2016年起开店速度持续下滑，门店数量长期徘徊在200家左右。

2020年起，万宁开启关店潮，北京、武汉、上海等地门店相继关闭。截至目前，其在内地仅剩约120家门店。此次全面撤退被视为激烈竞争下的现实选择与及时止损举措。

万宁的离场反映了传统美妆集合店的整体困境。同期数据显示，屈臣氏中国区2025年上半年营收同比下降3%，成为全球唯一负增长市场，期内净关闭145家门店，总数降至3630家。丝芙兰中国2024年营收71.4亿元，同比下降19%，净亏损6.46亿元；2025年上半年营收34.44亿元，同比再降12.3%，净亏损由0.94亿元扩大至1.2亿元。同时，其品牌合作矩阵松动，近30个品牌在数年内退出，其中2024至2025年间约10个品牌陆续解约。

行业变革源于渠道多元化与流量碎片化。商场专柜扩张、电商平台普及、直播带货兴起及跨境代购发展，共同分流了实体集合店客源。价格体系亦遭冲击，电商大促与直播低价削弱了传统门店定价优势。新兴集合店如话梅、调色师、KKV、BEAUTY CHOICE等凭借高颜值空间、潮流选品与社交属性，进一步抢占年轻消费者市场。

在此背景下，企业纷纷调整战略。万宁将内地业务重心转向跨境电商，保留万宁跨境官方商城（小程序）、万宁跨境天猫旗舰店、京东旗舰店及拼多多旗舰店继续运营，以延续“港货正品”优势并规避线下高成本压力。屈臣氏则大力发展仅服务于线上订单的“幕后店”，2025年上半年此类门店数量激增近200%，强化“线上下单、线下即时达”的履约能力。

传统美妆集合店的集体退守，标志着以渠道与空间为核心的零售时代正走向终结。未来能否在成本、效率与消费体验之间建立新平衡，将成为其延续发展的关键。

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