MiniMax四年上市，七成营收来自海外

1月19日，MiniMax创始人兼CEO闫俊杰出席专家、企业家和科教文卫体等领域代表座谈会并发言。这是继DeepSeek创始人梁文锋之后，又一位大模型企业创始人在该场合亮相。MiniMax成立于2022年1月，公司首个文本模型abab1于同年4月发布。2026年1月9日，MiniMax在港交所上市，从成立到上市历时四年，员工平均年龄为29岁。

截至2025年9月30日，MiniMax的产品已服务来自200多个国家及地区的2.12亿个人用户，以及来自100多个国家及地区的10万多家企业与开发者。2025年前9个月，公司实现营收5343.7万美元，其中超过七成来自海外市场。按地区划分，中国内地贡献26.9%的收入，新加坡占24.3%，美国占20.4%，其他地区合计占28.4%。

MiniMax将大模型能力转化为可感知、可交互、可付费的消费级产品。其推出的AI原生产品包括面向全球市场的Talkie和面向中国市场的星野，二者主打全模态交互，支持用户与虚拟角色进行情感化互动。2026年1月20日，星野位列苹果应用商店中国区免费社交榜前60名。

视觉生成平台海螺AI于2024年推出，集成Hailuo-02视频模型，支持实时生成AI图像和视频。截至发稿时，海螺AI位列苹果应用商店畅销摄影与录像榜第37位。MiniMax语音是音频生成工具，基于Speech-02模型，支持交互式语音合成。MiniMax Agent则依托基础模型，在统一工作空间内执行代码编写、研究分析、文档起草和演示文稿创建等复杂任务。

2025年前9个月，AI原生产品为MiniMax贡献了71.1%的营收。其中，Talkie/星野占比35.1%，海螺AI占比32.6%，MiniMax语音占比2%，MiniMax Agent占比1.4%。Talkie/星野自2023年起产生收入，当年贡献75.8万美元；海螺AI自2024年开始贡献营收。

在技术迭代方面，MiniMax视频模型历经一年时间从Video 01系列升级至Hailuo 02系列，达到全球第二水平，累计帮助用户生成超5.9亿个视频。为准确生成“把酒不小心倒在有酒杯的桌子上”的动作，视频团队进行了89次试验，最终克服AI默认行为。

公司内部亦广泛应用AI技术。两名研发工程师基于办公痛点开发出Agent工具，并开放给全体员工使用。目前，接近100%的MiniMax员工在工作中使用“Agent实习生”，提升工作效率。

上市首日，MiniMax股价以390港元开盘，较前一日378港元收盘价上涨3.2%。截至发稿，股价维持在390港元，总市值达1223亿港元。

MiniMax坚持“技术即产品”的商业模式，产品与模型开发高度联动，形成反向驱动机制。比达分析师李锦清指出，从梁文锋代表的toB路径到闫俊杰代表的toC实践，大模型厂商发展规律一致，均需完成从技术到落地的过程。

文渊智库创始人王超表示，即便模型能力领先，若应用体验不佳，则难以获取规模性用户，而用户反馈可能反过来制约模型进化。他举例称，豆包同时布局模型与应用，推出豆包手机助手正是出于这一逻辑。

MiniMax自创立之初即瞄准海外市场，采取产品出海策略，而非仅提供API服务。相较之下，DeepSeek通过开源降低国内开发者调用成本，聚焦底层基础设施建设；MiniMax则侧重于将模型封装为终端可用的产品，提升全球用户的使用效率。

以最新大语言模型MiniMaxM2为例，其API定价为每百万输入token 0.3美元，每百万输出token 1.2美元，约为海外领先模型价格的8%，显著降低用户使用门槛。

两家企业路径不同：DeepSeek向内优化AI基础设施，MiniMax向外拓展应用场景。但两者共同推动了人工智能技术走出实验室，实现广泛落地与商业化应用。

免责声明：本文内容由开放的智能模型自动生成，仅供参考。