理想汽车于2026年初宣布战略回调，聚焦增程技术路线，以L系列为核心重塑产品结构，力保基本盘并应对连续季度盈利中断压力。

2025年第三季度，理想营收274亿元，同比下滑36.2%，净亏损6.24亿元，终结自2022年第四季度以来连续11个季度盈利纪录。全年销量40.6万辆，同比下降18.8%，仅为年初64万辆目标的63%。

2026年销量目标设定为约55万辆，与小米、小鹏等头部新势力目标区间趋同，反映行业整体由激进扩张转向稳健经营。

理想明确将2026年战略重心置于增程基本盘，核心举措为L系列大改款，推行精简车型版本、核心配置全系标配策略。其中，L9作为旗舰车型承担技术标杆与利润支柱双重角色，官方起售价40.98万元，2025年第一季度对整体19.8%汽车毛利率贡献显著。

2026款L9将搭载超70kWh高倍率5C增程电池，纯电续航首次突破400公里；车身长度预计达5.3米；底盘升级为全主动悬架系统，并可能配备后轮转向功能；首发搭载理想自研智驾芯片M100，座舱芯片切换至高通8797。

L9改款意在重夺高端市场份额。此前问界M9上市后长期占据50万元以上车型销量榜首，L9月销量一度滑落至不足4000辆，最低单月交付仅2100余台。

理想陷入困境的主因有二：一是纯电转型滞后，i系列2025年全年交付约10万辆，但集中于下半年上市，未能支撑全年销量；同时充电桩等基建投入处于亏损阶段。二是增程赛道竞争加剧，问界M8增程版前三季度销量超9万辆，零跑C10/C11持续渗透中低端市场，小鹏亦宣布首款增程车型X9即将上市。

为应对价格战，理想下调L6起售价至24.98万元，虽支撑走量，但叠加MEGA召回带来的成本影响，拖累整体毛利率。创始人李想在内部反思会坦言：“这是几年内最差的自己。”

外部环境持续承压：新能源市场增速放缓，比亚迪依托垂直整合实现全价位覆盖；吉利银河、长安深蓝等传统车企快速反攻；华为通过鸿蒙智行构建智能驾驶生态壁垒；小米SU7凭借品牌与生态优势迅速站稳脚跟。

理想自2025年末启动组织变革，大幅压缩管理层级，缩短决策链，研发与资源向核心产品及关键技术倾斜。同步推进与京东战略合作，探索直面用户的零售与服务新模式，作为对传统经销商体系的补充试验。

当前，理想汽车正以L9技术升级为支点，强化增程技术护城河，在盈利承压与市场格局重构双重背景下，寻求基本面稳固与品牌高度再定义。

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