2月3日，东鹏饮料股份有限公司正式在港交所主板挂牌上市，发行价为每股248港元，成为国内首家实现“A+H”股双上市的功能饮料企业。此次全球发售股份总数为4088.99万股，募集资金总额约101.41亿港元，扣除费用后净额约99.94亿港元，发行后预计市值约1663.93亿港元，创港股软饮料行业IPO规模之最。

截至2026年2月11日收盘，东鹏饮料A股股价为269.18元/股，总市值约1509.84亿元；港股收盘价为260港币/股，总市值1458.35亿港币。公司控股股东林木勤直接持股49.74%，通过员工持股平台间接持股0.42%，合计控制50.16%股权。林木勤家族多人持有股份并担任要职，包括执行董事兼执行总裁林木港、侄子林戴钦及儿子林煜鹏。

2022年至2024年，东鹏饮料营收分别为85.05亿元、112.6亿元和158.4亿元，归母净利润分别为14.41亿元、20.40亿元和33.27亿元；2025年业绩预告显示，预计营收207.6亿至211.2亿元，同比增长31.07%至33.34%，净利润43.4亿至45.9亿元，同比增长30.46%至37.97%。2021年至2025年三季度末，公司累计分红66亿元，占同期归母净利润的56%，其中2024年计划分红23亿元，分红率达70%。

2022年至2024年，公司总负债由68.05亿元增至149.85亿元，资产负债率由57.33%升至66.08%。2024年末短期借款65.5亿元，同时持有理财产品85亿元，呈现“存贷双高”特征。研发投入占营收比例维持在0.5%，低于农夫山泉（3.2%）、娃哈哈（1.8%）及元气森林（超10%）。2025年第三季度，能量饮料收入同比增长15%，为近三年最低增速，主因核心市场渗透率趋近饱和。

招股书披露，本次募集资金中36%用于完善产能布局与供应链升级，15%用于品牌建设与消费者互动，11%用于持续推进全球化战略，12%用于拓展海外业务，10%用于数字化建设，6%用于增强产品开发能力，10%用于营运资金等一般用途。基石投资者包括卡塔尔投资局、淡马锡、贝莱德、摩根大通，以及李嘉诚、郭鹤年家族相关实体。联席保荐人为摩根士丹利、瑞银集团及华泰国际。

2022年限售期解禁后及港股IPO进程中，股东多次减持：君正创投四轮减持套现41.51亿元；2023年林木勤控制的东鹏远道、东鹏致远、东鹏致诚减持套现10.67亿元；2025年2月瑞昌市鲲鹏创业投资合伙企业（有限合伙）计划减持不超过716.89万股，同年5月提前终止减持计划，但已减持716.78万股，套现约19.08亿元，该基金控股股东为林煜鹏。东鹏特饮毛利率为49.9%，东鹏补水啦为32.1%。按销量计，东鹏饮料已连续四年位居中国功能饮料市场第一，市场份额由2021年的15.0%升至2024年的26.3%。

东鹏饮料前身系2003年林木勤接手的濒临破产饮料厂，2009年推出东鹏特饮。其以500毫升塑料瓶包装、价格低于红牛约1元的策略切入市场。2016年起，红牛商标纠纷引发渠道动荡，东鹏特饮借机快速扩张。弗若斯特沙利文报告指出，东鹏饮料成功受益于红牛培育的品类认知基础。公司拟将8.0%募集资金用于海外重点市场仓储及供应链本地化建设，12.0%用于未来三至五年海外业务拓展及潜在并购探索。

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