3月20日，源杰科技逆市大涨，盘中涨停触及1140元，最终收盘于1115元，涨幅17.37%。当日其股价超越寒武纪，成为A股第二高价股，仅次于贵州茅台；3月23日收盘仍达1028元。源杰科技为A股历史上第八家股价突破千元的公司，也是首家因光通信逻辑站上千元高位的硬科技企业。一年前其股价仅为87元。
2025年度业绩快报显示，源杰科技营收6.01亿元，同比增长138.5%；归母净利润1.91亿元，同比激增超32倍，实现扭亏为盈。数据中心业务收入首次超过电信业务，成为第一大收入来源，同比增幅超1000%。公司完成从传统电信市场向AI驱动的数据中心光芯片供应商的战略转型。
GTC 2026召开前，黄仁勋发布Feynman架构，明确光通信尤其是CPO路线已由“可选项”转为AI集群扩展的“必要选择”。源杰科技位于该技术路径核心位置。磷化铟（InP）作为EML激光器芯片关键衬底材料，是800G/1.6T高速光模块发光核心，亦为GPU集群间高速互联不可替代的基础材料。单片InP晶圆价格仅数百元，但全球约40%供应链集中于纳斯达克上市公司AXT，其北京通州基地为主要生产基地。GTC 2026后，AXT股价数周内升至58美元，52周涨幅近五十倍。
英伟达于3月2日宣布向Lumentum战略投资20亿美元，并附多年期采购承诺，锁定关键光芯片供给；Lumentum随后发布1.6T新品并纳入标普500，股价由45美元涨至780美元。该动作印证光芯片已成为AI算力基础设施中与GPU同等关键的环节。源杰科技系AXT北京通美最重要的中国客户之一，注册于陕西咸阳，成立于2013年。
国内多数光芯片企业依赖进口外延片进行后道加工，而外延生长为整条产业链最难复制的壁垒。源杰科技通过MOCVD外延生长、光栅刻蚀、端面镀膜及封装测试全链条自主可控，实现IDM模式落地。创始人张欣刚带领团队历时近十年攻克该工艺。
中国占据全球光模块TOP10全部七席，中际旭创2024年营收33亿美元居首。但2.5G光通信芯片国产化率约50%，10G及以上不足5%，高度依赖Lumentum、Broadcom、三菱、住友等海外厂商。800G以上高速光模块中，光芯片成本占比高达70%。光芯片相较电子芯片计算速度高三个数量级，功耗仅为百分之一。一个英伟达SuperPOD架构需1120张A100 GPU及5760至8000个光模块互联，缺光芯片即形成算力孤岛。台积电系统集成探路副总裁余振华指出，硅光子整合系统可解决AI能源效率与算力瓶颈，构成新范式转变。
源杰科技核心产品包括EML激光器芯片与硅光CW连续波光源。其为国内唯一实现100G EML芯片量产的企业；70mW CW产品已批量交付，100mW产品完成客户验证，而全球100mW CW激光器缺口或延续至2027年。当前EML芯片总需求缺口达25%至30%，200G EML缺口最严重，直接制约1.6T光模块量产。Lumentum晶圆厂满负荷运转，订单能见度覆盖至2026—2027年，未来数季度产能全部售罄。
哈勃投资持股表明华为供应链体系的技术认证；华为自2012年收购英国CIP Technologies起布局光芯片逾十年，哈勃入股系其长期战略一环。中际旭创通过宁波创泽云持股，属供应链安全层面的战略绑定，非财务投资。芯片禁运客观上加剧中国对高速光互联的刚性需求：受限于单卡算力，中国数据中心需堆叠更多中端GPU，导致机柜密度上升、互联带宽压力陡增，CPO需求较美国更迫切。地缘封锁由此构成源杰科技深层护城河。
一级市场早有布局。2015年金石投资作为中信证券直投子公司率先介入；2018年源杰25G激光器芯片通过客户验证，成为国内首家规模化量产该产品的IDM企业；2019年中科创星领投，经历近两年接触方获融资窗口；2020年Pre-IPO轮，哈勃投资、国开基金、国投创投、广发乾和相继进入，哈勃调研周期压缩至一个月，审批缩至数天；2022年科创板上市，发行价100元。中际旭创与中科创星均未减持，前者基于产业协同，后者依托光学博士背景及“光是人工智能基础设施”前瞻性判断，自2014年起系统布局光芯片，主导建设陕西光电子先导院，参与陕西省“追光计划”，举办光子峰会并发布白皮书。
地方政府同步加码。陕西2021年启动“追光计划”，光子产业总产值年增超50%，企业数由不足100家增至320余家；2024年部署千亿级光子产业创新集群行动计划，目标2030年全省光子企业超500家，建成覆盖全产业链的千亿级集群；配套建成国内首个光电子芯片公共技术平台，推进8英寸硅光平台建设。湖北武汉光谷支持武汉新芯建设国内首个12英寸商用硅光芯片创新平台，目标2030年建成全球前三硅光特色工艺线。广东2024年10月印发《加快推动光芯片产业创新发展行动方案（2024—2030年）》，力争2030年前取得10项以上关键核心技术突破、打造10个以上“拳头”产品、培育10家以上国际竞争力领军企业，形成千亿级产业集群。苏州太湖光子中心集聚光子企业超300家，年产值720亿元；江苏推动产业融合集群，河南将光电产业链列为重点28条产业链之一。全国性光芯片产业动员已全面展开，源杰科技为其中首个千元股，但整体进程尚处初期。
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