广州汽车集团股份有限公司2025年年报显示，公司全年营收956.6亿元，同比下降10.43%；归母净利润为-87.84亿元，同比暴跌1166.51%，系上市以来首次年度亏损；经营性现金流为-150.26亿元，同比下降237.61%。受净利润为负影响，公司拟2025年度不实施利润分配。

整车制造业务毛利率为-7.35%，每售出一辆车平均毛利亏损约0.83万元，该业务全年亏损50.75亿元。四个季度均录得亏损，其中第四季度亏损44.72亿元，占全年亏损额超50%。公司因此收到上海证券交易所《关于广州汽车集团股份有限公司业绩预告相关事项的监管工作函》，被要求就毛利率、存货跌价、无形资产减值及投资收益等事项作出说明。

广汽集团将毛利率转负归因于三方面：收入端量价齐跌、利润端促销失血、成本端固定费用刚性抬升。2025年自主品牌乘用车销量为60.92万辆，同比下降22.83%；主力车型终端优惠幅度普遍达1.5万至3万元。自主品牌单车平均促销投入占比同比上升5个百分点，但销量未回升，导致促销费用无法摊薄。产能利用率严重不足致单台人工成本、折旧摊销及其他固定成本同比增加超40%。上游原材料价格高位运行加剧压力，2025年碳酸锂期货价格全年均价较上年上涨约18%。

三大品牌集体失速：广汽本田全年销量35.19万辆，同比下滑25.22%，较2020年高点近腰斩，计提固定资产减值约7亿元；广汽传祺销量31.91万辆，同比下滑23.02%，主力车型GS4月均销量已连续四个月未超千辆；广汽埃安销量29.01万辆，同比下滑22.62%，旗下在售车型无一款月销过万。AION RT作为重点新车型，全系标配宁德时代神行电池，CLTC续航最高650公里，但近半年最佳月销量仅约5000辆；AION V与AION UT月销量维持在2000至3000辆区间。埃安早期依赖B端网约车市场，2023年销量达48万辆，同比增长77.02%，但B端订单锐减后向C端转型受阻，品牌被固化为低端标签。公司曾错失增程技术窗口期，直至2025年底才推出首款增程车型i60。

海外市场呈现结构性亮点：2025年自主品牌海外销量近13万辆，同比增长47%；2026年目标为确保25万辆、冲刺30万辆；计划2027年亚太市场销量突破10万辆，欧洲市场1至3年内达10万至15万辆。但当前海外业务仍处高投入、长周期起步阶段，增量尚不足以覆盖国内市场价格战造成的毛利缺口。广汽与华为联合打造的高端智能电动车品牌启境已于2026年开启盲订；其全固态电池中试线于2025年11月建成投产，计划2026年开展小批量装车实验。

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