受房地产市场持续低迷影响，2025年全国地方政府国有土地使用权出让收入为4.15万亿元，同比下降14.7%，为连续第四年两位数下滑；较2021年峰值8.7万亿元减少约4.6万亿元，降幅达52.3%。

粤开证券4月7日研报显示，全国31个省份中，山西、内蒙古、辽宁、西藏未披露数据，其余27个省份已公布2025年土地出让收入。其中，云南、甘肃、宁夏、新疆、黑龙江五地实现正增长；其余22个省份均同比下降。

云南、甘肃、宁夏增速领跑全国，主因省会城市加快盘活批而未供及闲置土地，昆明市土地出让收入增长61.6%，其中划拨土地收入同比高增78.8%，占比近半；兰州市依托土地储备专项债盘活存量，带动甘肃省整体由负转正，增长19.5%。深圳因优质住宅用地高溢价成交及产业用地供应增加，土地出让收入同比高增52%；成都、杭州、青岛通过增加核心城区宅地供应、放宽容积率限制亦实现增长。

广东、浙江、四川等经济大省降幅明显收窄：三地2025年土地出让收入分别下降11.0%、7.9%、1.1%，降幅较2024年收窄17.9、19.1、18.4个百分点。22个下滑省份中，共12个省份同比降幅收窄，反映“总量收缩、结构改善”趋势。

2026年地方土地出让收入预期分化加剧。国务院《2026年中央和地方预算草案报告》预计全国地方政府性基金预算本级收入为5.26万亿元，与上年基本持平；因土地出让收入占该预算比重近八成，官方隐含预期为土地收入止跌。广东预计2026年土地出让收入2536.6亿元，增长5%；河南、河北、江西政府性基金预算收入分别预计增长57%、22%、2%；浙江省则预计政府性基金预算收入下降16.2%。

财政部数据显示，2026年前两个月地方政府土地出让收入为3547亿元，同比下降25.2%，降幅较去年同期（-15.9%）扩大，亦高于2025年全年降幅（-14.7%）。但该数据滞后反映2025年下半年土地成交情况，后续走势仍需观察。

稳楼市政策持续加码：财政部等将支持居民换购住房个税优惠延续至2027年底；央行下调商业用房贷款最低首付比例至30%；多地通过降低购房门槛、优化公积金、税费减免、财政补贴等方式激活需求并优化供给结构。粤开证券首席经济学家罗志恒建议，中央财政应加大转移支付或提高地方债务额度，增强地方财政空间，以控制非必要供地、推进存量闲置土地回购，扭转供需失衡局面。

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