来伊份（603777.SH）于4月8日晚间公告，苏州东合恒一以3.84亿元受让控股股东上海爱屋及其一致行动人所持公司10%股份，对应股份数量为3344.24万股，转让价格为11.48元/股。

交易完成后，苏州东合恒一持股比例达10%，成为来伊份单一第二大股东；本次股份过户完成后18个月内不减持。上市公司控制权未发生变更，郁瑞芬、施永雷夫妇仍为实际控制人。

苏州东合恒一成立于2026年2月，系为本次交易设立的特殊目的平台。其股东包括东方新民控股（持股70.61%）、骐楷资管、陆维春及苏州东合创业投资。东方新民控股由东方恒信集团控股，后者实际控制人为江苏吴江籍企业家蒋学明。

蒋学明1961年出生，早年主导乡镇企业改制，创办东方制衣集团；2005年成立东方恒信集团，转向资本运作。其于2013年入主新民科技，通过资产梳理与剥离完成保壳，并于2015年推动南极电商借壳上市，实现低成本入主至高位套现的闭环。

目前蒋学明控制东芯股份（688110.SH）、东吴水泥（00695.HK）等多家境内外上市公司。东芯股份为其核心上市平台，专注中小容量存储芯片；2025年8月及10月，东方恒信分别通过集中竞价与询价转让减持东芯股份，合计套现约19.45亿元；2026年初再度披露拟询价转让1%股份，预计套现超4亿元。

来伊份创立于1999年，2016年登陆上交所，曾为国内休闲零食行业标杆，巅峰期门店超3600家。但自2024年起连续亏损，当年净亏损7527万元；2025年预计亏损1.7亿元。

公司近年推行“万家灯火”计划，推动直营向直营+加盟双轮驱动转型，目标建成万店规模并转向连锁管理服务与供应链平台。截至2024年底，门店总数3085家，其中加盟门店1600家，占比52%；2025年上半年加盟占比升至53%。但整体门店数量持续收缩，2025年6月末为2979家，较历史高点减少逾700家。

2025年上半年，来伊份直营收入同比下降21.32%，直营板块亏损超4100万元。同期，量贩零食品牌如零食很忙、赵一鸣、好想来凭借低价策略与高密度下沉布局，对传统零食连锁形成显著挤压。

2026年1月，来伊份原控股股东上海爱屋披露减持计划，拟减持不超过3%股份，按当时股价计对应市值约1.4亿元。此次蒋学明以3.84亿元现金入股，系来伊份近年最大单笔外部资本注入。

苏州东合恒一在股权转让协议中承诺：交易完成后12个月内，不以来伊份为平台实施发行股份购买资产、重大资产置换或现金购买资产等方式，将其控制的资产或业务注入上市公司。

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