蓝鲸新闻4月22日讯，4月21日，三博脑科发布2025年业绩报告。数据显示，公司2025年实现营业收入17.25亿元，同比增长20.69%；归母净利润8418.28万元，同比下降19.85%；扣非净利润9012.74万元，同比下降4.44%。

营收增长主要源于昆明三博新院区于2025年5月完成搬迁并开业、西安三博于2025年9月取得医疗执业许可并正式运营，两院区同步拓展服务范围与学科能力，其中昆明院区新增心脏学科，西安院区填补西北区域脑科专科服务空白。但新院区投入带来显著固定成本压力，财务费用同比激增627.76%至1268.32万元，销售费用同比增长61.50%至3824.17万元，共同导致净利率下降2.33个百分点至4.88%。第四季度单季营收4.52亿元，归母净利润仅55.46万元，扣非净利润516.36万元，三项指标均较前三季度明显收窄，印证新院区开业初期盈利承压特征持续显现。

医疗服务收入结构持续优化，占比升至74.59%，药品收入占比24.48%，二者合计占总收入比重达99.07%，主业进一步向神经外科及脑科专科服务聚焦。区域布局加速调整，西南地区收入占比达51.74%，较前期显著提升；华北地区收入占比31.32%，华中地区占10.39%，西南与华北合计贡献83.06%的总收入，区域重心持续向已形成品牌优势的市场倾斜。公司未开展研发投入，研发费用为零，研发体系处于暂停状态，资源调配逻辑明确转向临床运营效率提升与院区拓展落地。昆明与西安新院区相继投运，既强化了公司在脑科专科领域的区域性龙头地位，也反映出其扩张路径与当前医疗资源下沉、区域中心强化的行业周期特征高度契合。

现金流表现与利润变动趋势出现分化。2025年经营活动产生的现金流量净额为1.88亿元，同比增长16.31%。该增长主要受大行广泽于2024年11月纳入合并范围，以及北京三博、重庆三博长安在销售商品、提供劳务环节收到的现金增加所驱动。尽管归母净利润同比下降近两成，但经营性现金流仍保持稳健增长，表明业务增量已有效转化为真实现金回笼，整体运营质量具备支撑力。需指出的是，该现金流改善并未完全对冲新院区带来的财务负担：一方面，新院区建设贷款利息支出增加叠加利息收入减少，致使财务费用大幅攀升；另一方面，为支撑跨区域患者引流与新院区品牌落地，销售费用增幅显著高于营收增速，凸显规模化扩张阶段的成本管控压力。

2025年度不派发现金红利、不送红股、不转增股本。

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