1.金戈新材(北交所)

申购代码：920083

股票代码：920083

发行价格：9.65

发行市盈率：14.93

行业市盈率：41.01

发行规模：2.15亿元

主营业务：功能性材料的研发、生产和销售，包括导热粉体材料、阻燃粉体材料、吸波粉体材料等

点评：行业前景方面，根据头豹研究院数据，导热粉体2024年中国市场规模为107.46亿元，预计到2029年将达到154.53亿元；阻燃粉体的市场规模在2024年约为161.1亿元，预计2029年达到283.2亿元。

公司业绩方面，2022年至2025年，金戈新材实现营业收入分别为4.16亿元、3.85亿元、4.67亿元、5.34亿元；扣非净利润分别为4414.07万元、4094.4万元、4692.92万元、5770.68 万元。公司预计2026年上半年实现营收2.5亿元至2.7亿元，同比增长1.54%至9.66%；实现扣非净利润2450万元至2650万元，同比增长0.46%至8.66%。

募资情况方面，据招股书，金戈新材原计划拟发行2231.74万股，募资约2.05亿元，分别用于年产3万吨功能性材料技术改造项目(0.75亿元)、研发试验基地建设项目(0.56亿元)、智能仓储建设项目(0.38亿元)、补充流动资金(0.35亿元)。以此次9.65元/股的发行价计算，公司此次实际募资约2.15亿元，与原计划相比超募约5%。

回顾2025年的新股情况，2025年A股共有116只新股登陆资本市场，首日无一破发。其中，北交所全年上市新股26只，首日收盘平均涨幅达368%，中一签(100股)平均浮盈约4650元。2026年以来，A股已有62只新股上市，首日无破发。

从估值看，公司发行市盈率明显低于行业平均值，考虑到近两年来新股首日赚钱效应明显，综合判断金戈新材首日破发概率较小。

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