今年以来，国际金价从1月历史高点5598.75美元/盎司回落至4300美元/盎司下方，累计跌幅超20%，年内全部涨幅被抹去。6月8日早盘现货黄金跌穿4300美元/盎司，水贝市场金饰金价报每克1112元，回收价为每克930元；周大福等品牌金饰克价为1323元，较年初高点分别下降约20%和23%。

深圳水贝市场黄金饰品经营者何经理表示，30克足金手镯较年内高点可节省近8000元。尽管客流持续，但成交额环比未明显增长。多位销售人士指出，消费者并未离场，而是呈现分化趋势：“悦己”型金饰消费因价格门槛抬高而趋缓，金条金币等投资属性更强的产品受关注度上升。

水贝部分金饰店反映代购需求减少，下游零售端进货节奏放缓；黄金回收商户称业务量较年初大幅下滑，高价收金行为显著减少。业内分析认为，金价回调主因美国5月非农数据超预期，强化美联储维持高利率甚至重启加息预期；同时全球黄金ETF持续流出，5月净流出20亿美元。

国际机构同步下调金价预期：摩根士丹利将2026年下半年目标价调至5200美元/盎司，德商银行将2026年末预测由5000美元调降至4800美元/盎司。与此同时，“长钱”资金逆势增持，中国央行5月末黄金储备达7496万盎司（约2331.52吨），环比增加32万盎司（约9.95吨），为连续第19个月增持；3月以来单月增持量逐月递增至32万盎司。欧洲央行数据显示，截至2025年底黄金占全球官方储备资产比重升至27%，首次超越美国国债成为第一大储备资产。

专家提醒，黄金表现受宏观风险、资本流动与投资者心理等多重因素影响，短期波动性显著；普通投资者需避免追涨杀跌，重视多元配置与风险控制能力，理性制定中长期投资策略。

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