近日，华创投顾部发表观点称，当前不降息可能更有利于债券利率下行。4月以来，贸易摩擦加剧推动债券利率重新下行，市场对降息预期强烈。然而，该机构认为，债券行情并非完全依赖降息或降准推动，经济下行期本身应带动债券利率下降。同时，降息可能导致银行净息差进一步收窄，增加银行抛售债券和特别国债发行压力，反而对债市形成利空。此外，美联储短期内降息概率不大，若我国单独降息，将带来汇率贬值压力，削弱降息效果。因此，若经济数据持续偏弱且不降息，长端利率有望更快下行，曲线趋于平坦化，更利于债市发展。

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