慧博云通拟收购宝德计算67.91%股份，构成‘蛇吞象’式并购。标的公司2024年营收为100亿元，是慧博云通的5.74倍。此次交易绕过控股股东，与59名中小股东达成协议，被指‘中小股东逼宫式并购’。背后原因或与宝德计算未解除的对赌协议有关，若2025年未能IPO，中小股东将触发股份回购条款。同时，慧博云通面临净利润、毛利率双降困境，应收账款高企，现金流承压，本次并购意在构建‘软硬一体化’新格局。

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