曾被誉为“医美茅”的华熙生物，股价在2021年冲至313.1元/股，市值超1400亿元。其高估值源于券商对透明质酸市场的热捧，但2024年营收下滑11.6%，净利润暴跌72.27%，市值缩水至不足250亿元。华熙生物指责券商研报鼓吹“透明质酸过时论”，导致市场信心崩塌。企业过度依赖资本叙事，研发投入不足，功能性护肤品业务受直播电商GMV暴跌影响。华熙生物的兴衰折射出资本意志与产业规律的冲突，揭示了企业需回归技术护城河的本质。

免责声明：本文内容由开放的智能模型自动生成，仅供参考。