中信建投研报指出，全球电力设备需求进入上行周期。需求侧方面，新能源装机增长、电网建设及数据中心发展带来显著增量。供给侧上，电力变压器交货周期与价格持续上涨，2025年前4个月相关产品出口保持高增态势。亚非拉中东等地市场壁垒较低，需求旺盛且增速较快。研报建议重点关注具备强α属性的出海企业，认为其长期价值值得估值溢价。

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