2025年7月15日，天风证券发布研报指出，石化行业面临产能过剩问题，需通过控制新增产能、收紧项目审批及淘汰落后产能来实现“反内卷”。数据显示，乙烯、MEG等主要石化产品自2015年以来产能大幅增长，部分产品自给率显著提升。报告认为，炼油行业面临成品油需求达峰和产能过剩压力，乙烯行业则受新产能过剩及差异化路线冲击。与煤炭行业不同，石化行业或需减量置换及严格审批制度以缓解产能过剩局面。

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