广州慧谷新材料科技股份有限公司近日在IPO申请获受理仅5天后，被列入中国证券业协会2025年第二批首发企业现场检查名单。监管趋严背景下，其业绩高增长与关联交易、内控瑕疵等问题引发关注。

招股书显示，2022年至2024年，慧谷新材营收从6.64亿元增至8.17亿元，扣非净利由2683.66万元飙升至1.42亿元，三年涨幅超4倍。然而，公司预警称上市后可能存在营业利润腰斩风险，主因产品单价持续下滑，呈现“以价换量”特征。

值得关注的是，2023年底慧谷新材以6500万元向实控人唐靖关联企业购置房产，交易完成仅月余，卖方股权即被转让。此外，报告期内公司存在票据找零、第三方回款等财务内控问题，虽已整改但仍留下问询隐患。

此次IPO拟募资9亿元，其中2.5亿元用于补流，而截至2024年末公司账面现金达2.31亿元，且近三年累计分红4764.79万元，募资合理性或成审核焦点。历史子公司一起致2人死亡的安全事故，亦为其合规性蒙上阴影。