近日，里昂发布报告指出，金蝶国际上半年收入符合预期，主要得益于云订阅服务的增长。尽管云订阅服务年经常性收入（ARR）略低于预期，但订阅相关负债稳步提升，反映出其订阅模式具备持续性与稳定性，毛利率也因业务结构优化而改善。

基于对公司发展前景的信心，里昂将金蝶国际目标价由15.4港元上调至17.6港元，维持“跑赢大市”评级。同时，小幅下调2025至2027年收入预测，净利润率预期则保持稳定。