方正证券最新研报指出，白酒行业自第二季度起增速放缓，受宏观经济环境影响及终端需求疲软，酒企业绩短期承压，行业正处于磨底阶段，品牌分化趋势加剧。

报告显示，高端白酒表现优于次高端及区域酒企，茅台等龙头企业通过控货挺价与渠道优化稳固市场。当前板块估值处于近五年较低水平，随着经济预期好转和政策催化，白酒作为顺周期资产，估值仍有修复空间。市场后续需关注中秋、国庆假期对需求的实际拉动作用。

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