2025年11月，科兴制药（688136.SH）向港交所递交招股书，拟推进A+H上市。该公司由房地产背景的邓学勤实控，核心产品增长乏力，营收结构依赖老牌药物，近年通过引进新产品Apexelsin®和类停®寻求突破。2025年上半年净利润同比增超700%，但主要源于非经营性收益。公司销售费用大幅压缩，研发支出波动，应收账款持续攀升，现金流承压。此次募资将用于创新药研发及海外布局，以应对增长困境。

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