随着库迪咖啡于2026年2月终止“全场9.9元不限量”促销活动，持续近两年的连锁咖啡价格战正式告一段落。库迪仅在特价专区保留3至7款产品维持9.9元售价，其余产品恢复11.9至16.9元常规定价，部分核心单品涨幅达30%—60%，如咸法酪香草拿铁由9.9元升至15.9元。新店首月券由6.9元上调至8.8元，邀新礼券由8.8元提至9.9元，仅保留与外卖平台补贴联动机制。2月2日，库迪小程序显示，9.9元专区仅一款金奖深烘美式标价9.9元且已售罄，其余产品单价为10.9元或更高。库迪官方确认，部分产品延续特价9.9元不限量，全线产品持续参与外卖平台各类补贴活动。

瑞幸咖啡早于2024年3月收紧9.9元活动覆盖范围，并于2025年进一步限制该活动仅适用于少量指定基础款饮品，多数产品价格回升至10.9—13.9元区间，全面退出“全场9.9元”阶段。至此，曾驱动行业扩张最迅猛的两大品牌均已停止全域低价策略。

价格战曾蔓延至奶茶、连锁快餐等赛道，在适应消费意愿波动的同时，亦对餐饮行业利润模型构成冲击。行业分析指出，该策略本质是规模争夺战：早期通过低价快速拓店、抢占份额、培养用户习惯；当前市场格局基本成型，新进入空间收窄，消费者关注重心从价格转向品质与产品力，低价引流效率下降。库迪单杯平均成本约为11.1元，含5.7元原料、1.5元包材、1.9元人工、0.2元水电及1.8元房租，高于9.9元售价。瑞幸2025年第三季度总净收入152.87亿元，同比增长50.2%，但营业利润17.77亿元，同比仅增12.9%，营业利润率由上年同期15.5%下滑至11.6%，净利润率由12.9%降至8.4%。

退出全场9.9元后，双方核心挑战转向如何在无极致低价前提下稳住杯量与加盟商信心。贵州一库迪店长表示，冬季单店日均杯量不足200杯，显著低于夏季旺季370—400杯水平，当前外卖平台活动拉动效果弱于初期。多位从业者指出，低价策略早期可快速造流量，但市场饱和后对新增需求刺激减弱；消费者已形成9.9元心理锚点，却未显著提升饮用频次，反而易在价格回调时流失。因此，稳量路径需由价格驱动转向产品与场景驱动：一方面优化10—15元价格带基础款性价比，强化美式等高频品类复购；另一方面提升门店在外卖平台算法适配与促销运营能力，平滑淡旺季波动。

加盟商信心成为关键变量。2023年至2025年三季度末，瑞幸门店数由1万家增至近3万家，库迪由7000家扩至1.8万家。库迪凭借“零加盟费+毛利分成”联营模式突破资金门槛，在瑞幸未开放的一二线城市快速吸引投资者。最新加盟政策显示，库迪提供高房租补贴及下沉市场低杯量培养补贴，但取消保底回收与分期付款条款。长期看，竞争焦点正转向谁能在规模基础上构建可持续盈利模型，使品牌与加盟商同步实现稳健收益。能否在无极致低价条件下持续证明盈利能力，将决定二者是否仍处于同一竞争层级。

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