近日，海底捞在2025年报业绩说明会上披露，旗下大排档火锅模型未来三年有望实现500家门店目标。该业态于2024年12月在广州开出首店，截至当前已在全国布局9家门店。

2025年海底捞整体收入为432.25亿元，同比增长1.1%；核心经营利润54.03亿元，同比下降13.3%；净利润40.42亿元，同比下降14.0%。同期，外卖业务收入达26.58亿元，同比增长111.9%；其他餐厅经营收入15.21亿元，同比增长214.6%。截至2025年末，除主品牌外，公司运营20个餐饮品牌共207家餐厅，覆盖海鲜大排档、寿司、西式轻食、小火锅及中式快餐等细分领域。

大排档模式将生鲜市集概念融入火锅场景，消费者可在不同档口自主选取食材，SKU超200个，涵盖海鲜、肉类、蔬菜等，产品按盘计价并以四种颜色餐具区分价位，实行‘一人一锅’形式。多地首店翻台率达5.5次/天以上，部分超过6次/天，显著高于海底捞主品牌2025年3.9次/天的整体翻台率。

支撑三年500家目标的核心因素包括：其一，避开火锅行业存量内卷，切入增长较快的海鲜餐饮赛道，2025年该市场规模达6680亿元，同比增长4.4%；其二，复用海底捞供应链能力，依托蜀海冷链网络实现鲜活食材当日配送与现捞现切，叠加标准化运营体系与品牌信任背书；其三，当前海鲜大排档及海鲜集市火锅尚未形成全国性连锁品牌，区域龙头规模有限，存在先发优势空间。

扩张面临三大挑战：一是海鲜食材对鲜度要求极高，跨区域运输与保鲜稳定性难度大，内陆城市消费习惯培育周期长；二是年均需新开超160家门店，远高于2025年主品牌100家（含21家加盟店）的拓店节奏，新业务团队培养、品控与服务标准统一面临压力；三是面临本地成熟区域品牌的供应链与口碑壁垒，同时已有跟风者入场，同质化价格战风险上升，可能压缩利润空间。

能否达成目标，取决于海鲜全国化供应链稳定性、快速拓店过程中的品控与运营管控能力等关键问题的解决成效。若上述问题得以突破，海底捞有望通过大排档业态孵化出全国性龙头品牌，并确立可持续发展的‘第二曲线’。

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